Cibler la défense, la croissance ou les rendements avec les FNB du secteur de la santé CI

Le secteur mondial des soins de santé a connu des vents arrière considérables pendant la pandémie de COVID-19, la demande de vaccins ayant fait grimper les actions de nombreuses entreprises pharmaceutiques à des sommets historiques.

Jusqu’à présent, en 2022, le secteur des soins de santé a été relativement plus performant que les pertes subies par le marché en général. L’environnement inflationniste et la hausse des taux d’intérêt ont entraîné une baisse moins importante des actions du secteur de la santé par rapport à des secteurs durement touchés comme la technologie ou la consommation discrétionnaire.

Le secteur de la santé reste un investissement intéressant à long terme pour les trois raisons suivantes :

1. Les tendances structurelles à long terme telles que le vieillissement de la population, l’augmentation des dépenses de santé et les avancées technologiques.
2. Une volatilité moindre et une résilience pendant les marchés baissiers en raison de la demande constante de services et de produits essentiels.
3. Des valorisations attrayantes par rapport au marché général et à d’autres secteurs.

L’évolution du paysage futur des soins de santé

La combinaison puissante du vieillissement de la population mondiale et de l’augmentation des dépenses en proportion du produit intérieur brut (PIB) devrait stimuler la demande future de produits et services du secteur des soins de santé. Comme on peut le voir ci-dessous, les dépenses de santé de l’OCDE en pourcentage du PIB ont connu une forte hausse en 2020, tandis que les prévisions concernant la population âgée devraient augmenter au fil des décennies.  

(gauche) Source : statistiques de santé de l’OCDE 2021.

(droite) Source : Nations unies – Division de la population.

La hausse des dépenses stimule l’offre de soins de santé, tandis que le vieillissement croissant de la population stimule la demande : l’intersection des deux devrait créer une forte croissance dans le secteur au fil du temps. Cette évolution pourrait être catalysée par la rapidité de l’innovation technologique dans le secteur des soins de santé, notamment dans les domaines de la biotechnologie et de la génomique.

Jouer la défense sur les marchés baissiers

Les actions du secteur de la santé possèdent plusieurs caractéristiques générales qui en font des investissements défensifs particulièrement adaptés aux conditions de marché turbulentes :

• Un bêta inférieur à la moyenne, qui est une mesure de la volatilité et de la sensibilité par rapport aux mouvements de l’ensemble du marché.
• Une demande relativement inélastique pour les produits et services de santé en raison de leur nature essentielle, ce qui rend le secteur moins sensible aux cycles économiques.
• Des bilans plus solides et des flux de trésorerie plus réguliers par rapport à des secteurs plus cycliques comme la technologie ou la consommation discrétionnaire. 

Ces caractéristiques ont permis aux actions du secteur de la santé de mieux résister aux baisses de marché sur une base historique, comme l’indique le graphique ci-dessous :

Source : Morningstar Direct. Basé sur les indices sectoriels MSCI Monde. Rendement en devise locale. Périodes pendant lesquelles l’indice MSCI World a baissé de 10 % ou plus.

À titre d’exemple, le krach de mars 2020 lié à la COVID-19 a vu l’indice MSCI Monde chuter de 20,1 %, les secteurs de l’énergie et de la finance reculant respectivement de 43 % et de 30,2 %. Par contraste, le secteur de la santé est celui qui a le moins chuté parmi les 11 secteurs, avec un recul de 10,8 % seulement.

Profiter de valorisations attrayantes

Malgré le mauvais rendement des marchés au cours du premier semestre 2022, de nombreux secteurs, comme les services de technologie et de communication, se négocient encore à des valorisations relativement élevées. Comme beaucoup le savent, un retour à la moyenne se produit souvent, et rarement les secteurs gagnants surperforment et dominent sur un laps de temps prolongé.

En comparaison, le secteur de la santé se négocie actuellement à un niveau de valorisation assez attrayant. Par rapport à l’indice MSCI Monde, l’indice MSCI World Health Care se négocie actuellement avec une décote substantielle sur la base de son ratio C/B à 12 mois.

Source : Morningstar Direct, au 31 mars 2022.

La sous-évaluation relative du secteur de la santé constitue une occasion rare pour les investisseurs, en particulier pour ceux qui cherchent à mettre en œuvre une stratégie de rotation sectorielle.

Des stratégies d’investissement dans le secteur de la santé adaptées à tous

Il est possible de s’exposer aux actions du secteur de la santé en sélectionnant des titres, mais cette approche peut prendre du temps, être coûteuse en termes de commissions de négociation et être sujette au risque idiosyncratique (le risque que votre sélection d’actions soit mauvaise).

Un FNB est un moyen plus facile de se diversifier, et nous en avons plusieurs à la disposition des investisseurs dans le secteur de la santé qui cherchent à mettre en œuvre une variété de stratégies d’investissement différentes :

Chacun des FNB susmentionnés cible les actions du secteur de la santé, mais avec des stratégies différentes selon les besoins de l’investisseur et ses objectifs de placement :

• FNB d’options d’achat couvertes sur le secteur de la santé : les investisseurs à la recherche de rendements élevés peuvent utiliser FHI comme une solution de rechange aux actifs traditionnels générateurs de revenus tels que les actions à dividendes ou les obligations de sociétés. Les FNB à options d’achat couvertes CI vendent des options d’achat sur environ 25 % des avoirs du portefeuille afin de garantir une participation au potentiel de rendement à la hausse. Les primes d’options reçues peuvent aussi compenser quelque peu les pertes pendant les marchés baissiers ou les négociations latérales.
• FNB à indice large sur les soins de santé : les investisseurs passifs à long terme qui cherchent à mettre en œuvre une stratégie de rotation sectorielle ou d’orientation vers le secteur des soins de santé peuvent utiliser CHCL.B. CHCL.B offre une exposition à un portefeuille mondial d’actions liquides à grande capitalisation du secteur des soins de santé, ce qui évite aux investisseurs de devoir choisir et rééquilibrer manuellement les titres.
• FNB Biorévolution : les investisseurs dans le secteur de la santé qui sont prêts à prendre plus de risques pour bénéficier d’une croissance plus élevée peuvent cibler les domaines en pleine croissance de l’industrie de la biotechnologie et de la génomique au moyen de CDNA. Par rapport aux autres FNB thématiques de sa catégorie, le CDNA offre des frais de gestion très compétitifs.

Si vous êtes un fervent investisseur en santé, GMA CI a ce qu’il vous faut. Notre gamme de FNB gérés par des professionnels offre une combinaison de frais réduits, de positions diversifiées et de stratégies uniques adaptées à tous les objectifs de placement et à toutes les tolérances au risque. Visitez notre page FNB pour en savoir plus.

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Publication : 18 août 2022.