Tendance à long terme

L'activité du marché au cours des dernières semaines nous a rappelé les dangers de la spéculation. Un petit nombre de premiers investisseurs réalisent d'énormes bénéfices au détriment d'un nombre beaucoup plus important de retardataires qui finissent par perdre leur chemise. Notre philosophie a toujours été de regarder plus loin que la prochaine « activité importante » et de rester concentré sur ce qui importe le plus, en aidant nos clients à atteindre leurs objectifs financiers avec prévisibilité et cohérence.

Tendances du marché

Alors que nous regardons vers l'avenir pour déterminer le positionnement de notre portefeuille, trois tendances émergentes guident notre vision stratégique.

Numérisation : Il est fort probable que les biens et services numériques continueront à représenter une part plus importante de l’économie globale. L’innovation omniprésente et l’amélioration exponentielle de la puissance de traitement ont modifié en permanence notre façon de consommer et de faire des affaires. La pandémie de la COVID-19 n’a fait qu’accélérer les tendances qui se développaient déjà, notamment l’évolution vers les achats en ligne et le travail à domicile.

Décarbonisation : Nous nous attendons à ce qu’il y ait un glissement séculaire des combustibles fossiles vers l’énergie durable. Les principaux gouvernements mettent déjà en œuvre des initiatives visant à réduire les émissions de gaz à effet de serre et à réaliser les objectifs en matière de changement climatique, et les investisseurs ont commencé à réaffecter des capitaux au détriment des industries énergétiques traditionnelles. Nous pensons que ces tendances présentent à la fois des risques et des opportunités pour des secteurs entiers sur le long terme.

Dégradation : Les mesures dynamiques de politique monétaire et fiscale ont des implications drastiques sur notre exposition stratégique aux actions et aux titres à revenu fixe. L’expansion des bilans des banques centrales et les vastes plans de relance budgétaire sont financés par l’impression de monnaie, ce qui a fortement augmenté la masse monétaire et menace d’affaiblir la monnaie. Nous pensons que ces mesures augmentent la probabilité d’inflation, ce qui signifie que les investisseurs doivent être plus exposés aux actifs qui peuvent protéger le pouvoir d’achat (actions, alternatives) et moins aux actifs à paiements fixes (obligations).

Gestion de portefeuille et amélioration du positionnement

Pour être concurrentiels dans un monde de plus en plus numérisé, où les préférences des investisseurs changent et où les devises sont dévaluées, nous avons apporté les améliorations suivantes à nos plateformes d'investissement.

Flexibilité de la composition des actifs : Nous avons augmenté la flexibilité de nos plateformes d'investissement afin de capitaliser sur les occasions tactiques par quatre leviers : la classe d'actifs, la région, le facteur et le secteur. Dans un monde où les taux d'intérêt sont bas, la répartition descendante des actifs est plus importante que jamais pour aider nos clients à atteindre leurs objectifs financiers avec prévisibilité et cohérence.

Nouveaux gestionnaires : Nous avons ajouté de nouvelles stratégies d'investissement qui sont bien placées pour profiter des tendances actuelles du marché. Munro Partners, par exemple, a une expérience impressionnante dans l’identification de gagnants séculaires dans les actions mondiales. La firme s’appuie sur une philosophie d’investissement unique qui évite les définitions standard de la région et du secteur, et segmente plutôt les investissements en tendances de croissance durables et séculaires étiquetées comme « domaines d’intérêt », en ajoutant une nouvelle perspective sur les possibilités d'investissement. 

Alternatifs : Nous avons récemment introduit l’investissement en capital privé, la dette privée et les infrastructures privées. Ces investissements devraient fournir plusieurs avantages, notamment une faible corrélation avec notre portefeuille existant, un potentiel de rendement plus élevé, une orientation vers le rendement absolu et un profil de rendement plus harmonieux. Nous commençons par de plus petites répartitions pour nous familiariser avec la structure et le processus d’investissement, puis nous augmentons lentement les investissements au fur et à mesure que les fonds démarrent. Notre première participation devrait nous placer dans une position favorable pour procéder à des allocations plus importantes lorsque les gestionnaires seront prêts à faire appel au capital.

Source : Bloomberg Finance L.P. et GMA CI | Gestion d’actifs multiples au 10 février 2021. 

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Publié le 12 février 2021.