Placement axé sur le momentum : suivre le mouvement

Demandez à un groupe de personnes quelle est la meilleure façon d’investir, et vous obtiendrez toute une série de réponses. Une approche avérée qui reste largement populaire est l’investissement factoriel. Cette approche combine les caractéristiques de l’investissement actif et passif, et vise à améliorer les rendements ou à gérer le risque en se concentrant sur un facteur d’investissement particulier.

Il existe six facteurs d’investissement reconnus :

1. Rendement en dividendes. Recherche des rendements excédentaires d’actions dont les rendements en dividendes sont au-dessus de la moyenne.
2. Faible volatilité. Cible des titres présentant des résultats stables et un risque plus faible que le marché en général.
3. Qualité. Se concentre sur des profits et un flux de trésorerie stables, un levier raisonnable pour une meilleure qualité relative du crédit.
4. Momentum. Recherche des sociétés dont les fondamentaux s’améliorent et avec une tendance récente à la surperformance.
5. Valeur. Identifie des titres à faible coût qui sont sous-évalués par rapport à leur valeur intrinsèque.
6. Taille. Cible les rendements excédentaires de sociétés de plus petite taille par rapport à celles qui ont une plus grande capitalisation boursière.

Le facteur momentum

Bien que chaque facteur puisse être viable dans le cadre d’une stratégie d’investissement – les conditions économiques ou de marché dominantes détermineront les facteurs les plus appropriés à un moment donné – concentrons-nous sur le momentum. Ce facteur est l’un des plus performants depuis la crise financière mondiale de 2008-2009 et peut être appliqué à différentes catégories d’actifs (actions, obligations, marchandises, etc.). Le facteur momentum figure parmi les stratégies factorielles les plus populaires.

Le placement axé sur le momentum remet en question l’adage « acheter à la baisse, vendre à la hausse » et se caractérise plutôt par le fait d’acheter à la hausse et de vendre encore plus haut. Il s’agit d’un processus systématique basée sur la conviction que les investisseurs doivent tenir compte – et profiter – du pouvoir des tendances.

Voici le principe du placement axé sur le momentum.

Certains titres qui ont récemment enregistré de bonnes performances devraient continuer sur cette lancée, tandis que les titres moins performants pourraient rester à la traîne. De nombreux investisseurs cèdent à la « mentalité de troupeau » et suivent le mouvement de masse (c’est-à-dire la pensée consensuelle). Ainsi, ils continuent souvent à surenchérir sur un titre, même si les fondamentaux suggèrent que cet optimisme n’est pas justifié. Ce syndrome FOMO peut représenter une occasion intéressante pour le placement axé sur le momentum.

Alors que certains investisseurs sont souvent prompts à prendre des bénéfices une fois que leurs titres ont généré des gains, le placement axé sur le momentum maintient sa position et cherche à réaliser des gains encore plus importants lorsque la tendance positive du marché augmente. Le défi est de savoir quand une tendance se termine et quand une autre est sur le point de commencer.

Nos FNB Momentum

Par chance, les investisseurs individuels peuvent éviter les approximations et les pertes de temps, les efforts et le stress qui en découlent. Notre gamme bien établie de FNB Momentum offre aux investisseurs un moyen discipliné, fondé sur des règles, de participer au potentiel de croissance des sociétés à tendance haussière dont le cours des actions a récemment enregistré de bonnes performances. Les trois FNB de notre gamme sont les suivants :

• FNB Indice Morningstar Canada Momentum CI (symbole WXM)
• FNB Indice Morningstar États-Unis Momentum CI (symbole YXM si couvert en $ CA; YXM.B si non couvert)
• FNB Indice Morningstar International Momentum CI (symbole ZXM si couvert en $ CA; ZXM.B si non couvert)

Nos FNB Momentum visent à tirer profit de ce facteur en reproduisant, dans la mesure du possible, les indices Morningstar^MD Target Momentum. Ces indices exclusifs classent méthodiquement les actions sur la base de rendements des capitaux propres supérieurs à la moyenne, en mettant l’accent sur les révisions à la hausse des estimations de bénéfices et les indicateurs techniques de momentum des prix. Les composants des indices sont équipondérés et les indices sont automatiquement rééquilibrés trimestriellement, ce qui permet une exposition ciblée au facteur momentum.

En utilisant les données de Morningstar Direct, voici un exemple de la performance du facteur momentum au cours des deux dernières décennies. En tant qu’indice élargi composé de 500 grandes sociétés américaines, l’indice S&P 500 est souvent utilisé pour représenter les actions américaines en général. Du 1^er janvier 2002 au 28 février 2022, l’indice a fourni un rendement de 9,0 % sur une base annuelle. En parallèle, le facteur de momentum correspondant a généré un rendement annuel de 11,8 % sur la même période, soit près d’un tiers de plus que l’indice de référence.

La tendance devrait-elle devenir votre amie?

Le placement axé sur le momentum cherche à tirer parti de la « pensée de groupe ». Les investisseurs prolongent la tendance de l’évolution des cours (à la hausse ou à la baisse) des titres au-delà de ce que les fondamentaux peuvent indiquer. Sur une base relative, cette stratégie d’investissement a connu de bonnes performances au cours des 20 dernières années, de sorte que nos FNB Momentum méritent d’être pris en considération pour les portefeuilles d’investissement diversifiés.

AVIS DE NON-RESPONSABILITÉ IMPORTANTS

Les investissements dans les fonds négociés en bourse (FNB) peuvent être assortis de commissions, de frais de gestion et d’autres frais. Habituellement, vous payez des frais de courtage à votre courtier si vous achetez ou vendez des parts d’un FNB sur une bourse canadienne reconnue. Si les parts sont achetées ou vendues sur ces bourses canadiennes, les investisseurs pourraient payer plus que la valeur liquidative courante lorsqu’ils achètent les parts du FNB et recevoir moins que la valeur liquidative courante lorsqu’ils les vendent. Veuillez lire le prospectus avant d’investir. Des renseignements importants sur les fonds négociés en bourse figurent dans leurs prospectus respectifs. Les taux de rendement indiqués correspondent aux rendements globaux historiques composés annuels après déduction des frais payables par le Fonds (sauf pour les rendements d’une période d’un an ou moins, qui sont des rendements globaux simples). Ces résultats tiennent compte de la fluctuation de la valeur des titres et du réinvestissement de tous les dividendes et de toutes les distributions, mais ils excluent les frais d’acquisition, de rachat, de distribution et autres frais facultatifs, de même que l’impôt sur le revenu payable par tout détenteur de titre, qui ont pour effet de réduire les rendements. Les FNB ne sont pas garantis, leur valeur fluctue fréquemment et le rendement passé pourrait ne pas se répéter.

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