Faire face à l’inflation élevée et à la volatilité des marchés grâce aux conseillers en négociation de produits de base (CTA)

Des stratégies systématiques de suivi de tendance pour tous les défis du marché
 

CTA : Ce que l’on trouve sous le capot

De nos jours, l’investisseur est confronté à de nombreux défis. Après des décennies de faible inflation et de taux d’intérêt bas qui ont soutenu une croissance économique relativement régulière, l’inflation et les taux d’intérêt ont grimpé en flèche à mesure que les mesures de confinement imposées pendant la pandémie de COVID-19 se sont relâchées et qu’un rebond massif de l’activité économique s’est ensuivi.

Sans surprise, les marchés ont été tumultueux ces derniers temps, car des problèmes géopolitiques majeurs ont également effrayé les investisseurs. La corrélation entre les catégories d’actifs s’est également accrue. Les actions traditionnelles et les titres à revenu fixe avaient l’habitude de se comporter différemment selon les conditions économiques (c’est-à-dire qu’ils étaient faiblement corrélés), ce qui permettait une diversification importante des portefeuilles et un potentiel de rendement accru avec un risque global moindre. Aujourd’hui, ces catégories d’actifs sont davantage corrélées, leurs caractéristiques de performance similaires se traduisant par une diversification plus faible et un risque plus élevé.

Que peut faire un investisseur dans ces conditions difficiles? Pensez à une solution d’investissement gérée par des professionnels agréés connus sous le nom de conseillers en négociation de produits de base (« CTA ») qui offre un accès pratique à une stratégie de produits de base bien diversifiée et luttant contre l’inflation, qui offre des avantages en termes de corrélation et qui est conçue pour prospérer lorsque les marchés boursiers sont en crise. En tant que gestionnaires de fonds réglementés, les CTA utilisent des stratégies rigoureuses basées sur des règles, qui suivent les tendances sur les produits de base et les contrats à terme financiers, ce qui permet d’éliminer les émotions lors de l’investissement.

Les investisseurs institutionnels reconnaissent depuis longtemps les avantages des CTA. En fait, les plans de patrimoine souverains et les pensions utilisent les CTA depuis des décennies, faisant souvent des stratégies d’« atténuation des risques » et de « compensation des risques de crise » une composante de portefeuille de base. Les CTA constituent traditionnellement une part importante des portefeuilles institutionnels sophistiqués.

Comment y investir

La Catégorie de société alternative diversifiée Auspice CI utilise un processus d’investissement discipliné et multistratégique pour générer des rendements de son exposition aux produits de base mondiaux. L’approche active et systématique du fonds vise à préserver le capital tout en générant des rendements décorrélés des actions traditionnelles, des titres à revenu fixe et de la plupart des stratégies alternatives. L’un de ses principaux objectifs est d’atteindre un rendement relatif supérieur (appelé « alpha ») en période de corrections importantes du marché boursier (« alpha de crise »).

Lorsque la Fiducie Auspice diversifiée a été lancée en 2007, elle était exclusive aux investisseurs institutionnels et à certains investisseurs qualifiés et fortunés. Cette stratégie est maintenant offerte aux investisseurs au détail comme fonds commun de placement « alternatif liquide » public et par l’entremise de CI comme fonds nourricier du fonds phare bien établi d’Auspice. Alors que de nombreuses stratégies alternatives sont très peu liquides (c’est-à-dire que les actifs doivent rester investis pendant de longues périodes), la Catégorie de société alternative diversifiée Auspice CI offre une liquidité quotidienne, de sorte que les investisseurs ont facilement accès à leur argent.

Le fonds est conseillé par Auspice Capital Advisors, le plus grand gestionnaire actif de fonds de produits de base et de CTA au Canada, fondé par une équipe qui a plus de 25 ans d’expérience dans le monde de l’investissement quantitatif et des produits de base, avec environ 1 milliard de dollars d’actifs sous gestion fermes (au 1er février 2024).

Voici deux raisons essentielles pour lesquelles de nombreux investisseurs institutionnels ont été attirés par la Fiducie Auspice diversifiée, et pourquoi la Catégorie de société alternative diversifiée Auspice CI devrait trouver un écho auprès des investisseurs au détail :

1. Alpha de crise. Comme l’indique le graphique ci-dessous, la Fiducie Auspice diversifiée a fait ses preuves en matière de performance lors de périodes de chute des actions. Veuillez noter que l’indice de référence BTOP50 CTA cherche à répliquer la composition globale du secteur des contrats à terme gérés en ce qui concerne le style de négociation et l’exposition globale au marché. Alors que le BTOP50 a un historique de 35 ans de génération d’alpha de crise, la Fiducie Auspice diversifiée a un historique de 17 ans de surperformance en termes d’alpha de crise, et a également surperformé l’indice de référence BTOP50 CTA depuis sa création.
   
   Alpha de crise de la Fiducie Auspice diversifiée depuis sa création.
   
   
   Sources : Bloomberg Finance L.P. et Auspice Investment Operations, au 31 août 2023.
   
   
2. Couverture de l’inflation. Alors qu’une inflation élevée a tendance à avoir un impact négatif sur les actions et les titres à revenu fixe traditionnels, les produits de base ont généralement enregistré des rendements positifs aussi bien pendant les poussées inflationnistes que pendant les périodes d’inflation « normale ». Parmi les stratégies dynamiques, le suivi de tendance offre l’occasion de se protéger en cas de chocs inflationnistes importants. Le graphique suivant présente les rendements totaux réels de divers actifs au cours de huit périodes d’inflation importante aux États-Unis, ainsi que le rendement annualisé au cours des périodes inflationnistes, non inflationnistes et toutes périodes confondues. Dans la première colonne, la stratégie est désignée comme active ou passive par « A » ou « P », respectivement.
   

   Régimes d’inflation spécifiques									Régimes combinés
   	Entrée des États-Unis dans la 2e guerre mondiale	Fin de la 2e guerre mondiale	Guerre de Corée	Fin de Bretton Woods	Embargo sur le pétrole de l’OPEP	Révolution iranienne	Boom de Reagan	Boom de la demande en Chine	Inflation (19 %)	Autre (81 %)	Tous (100 %)
   Mois du début	Avr. 1941	Mars 1946	Août 1950	Févr. 1966	Juill. 1972	Févr. 1977	Févr. 1987	Sept. 2007
   Mois de la fin	Mai 1942	Mars 1947	Févr. 1951	Janv. 1970	Déc. 1974	Mars 1980	Nov. 1990	Juill. 2008
   Évolution totale du niveau des prix	15 %	21 %	7 %	19 %	24 %	37 %	20 %	6 %
   Longueur (mois)	14	13	7	48	30	38	46	11
   Stratégie	Rend. réel (total)								Rend. réel (annuel)
   (P) Produits de base - Énergies	-3 %	2 %	-6 %	-16 %	264 %	57 %	201 %	68 %	41 %	-1 %	3 %
   (A) Tendance - Tous les actifs	20 %	23 %	19 %	135 %	196 %	100 %	65 %	17 %	25 %	15 %	16 %
   (A) Tendance - Produits de base			1 %	54 %	173 %	33 %	132 %	25 %	20 %	8 %	10 %
   (P) Produits de base – Industrie				115 %	38 %	-6 %	306 %	3 %	19 %	4 %	7 %
   (A) Tendance - Obligations				79 %	54 %	149 %	6 %	6 %	15 %	9 %	10 %
   (P) Produits de base - Agrégat		12 %	6 %	26 %	85 %	38 %	84 %	21 %	14 %	1 %	4 %
   (P) Produits de base - Or					166 %	154 %	-18 %	27 %	13 %	-1 %	1 %
   (P) Produits de base - Mét. précieux				28 %	29 %	185 %	-27 %	33 %	11 %	-2 %	1 %
   (A) Tendance - Actions	20 %	23 %	24 %	77 %	23 %	-13 %	13 %	-3 %	8 %	11 %	10 %
   (P) Produits de base - Produits tropicaux				-41 %	243 %	15 %	11 %	15 %	8 %	-3 %	-1 %
   (A) Facteur d’actions - Mom. transversal	-15 %	-18 %	7 %	35 %	38 %	44 %	41 %	26 %	8 %	4 %	5 %
   (P) Produits de base - Agriculture		12 %	6 %	-23 %	197 %	-21 %	6 %	33 %	7 %	-3 %	0 %
   (A) Tendance - Devises					-14 %	16 %	42 %	6 %	4 %	4 %	4 %
   (A) Facteur d’actions - Qualité (QMJ)				14 %	-1 %	-12 %	40 %	7 %	3 %	3 %	3 %
   (P) Revenu fixe - TIPS				-3 %	13 %	-2 %	11 %	6 %	2 %	3 %	3 %
   (A) Facteur d’actions - Investissement (CMA)				-7 %	31 %	-9 %	24 %	-10 %	2 %	2 %	2 %
   (P) Actions pos. longue – Secteur de l’énergie	-14 %	-10 %	25 %	-19 %	-19 %	31 %	31 %	2 %	1 %	8 %	6 %
   (A) Facteur d’actions - Rentabilité (RMW)				4 %	-24 %	-8 %	18 %	6 %	-1 %	2 %	2 %
   (A) Facteur d’actions - Valeur (HML)	-4 %	-17 %	3 %	-8 %	36 %	-11 %	-3 %	-7 %	-1 %	2 %	2 %
   (P) Immobilier – Résidentiel	-17 %	4 %	-4 %	-2 %	-7 %	11 %	0 %	-13 %	-2 %	2 %	1 %
   (A) Facteur d’actions - Faible volume (BAB)	-24 %	-6 %	-3 %	28 %	-13 %	9 %	-7 %	-22 %	-3 %	8 %	6 %
   (P) Revenu fixe – 2 ans Trésor	-13 %	-17 %	-6 %	-1 %	-7 %	-17 %	11 %	0 %	-3 %	2 %	1 %
   (A) Facteur d’actions - Taille (SMB)	-11 %	-23 %	-4 %	45 %	-43 %	32 %	-26 %	-4 %	-4 %	1 %	0 %
   (P) Revenu fixe – 10 ans Trésor	-11 %	-17 %	-6 %	-13 %	-12 %	-31 %	8 %	5 %	-5 %	4 %	2 %
   (P) Revenu fixe – Rend. élevé	-4 %	-11 %	0 %	-18 %	-21 %	-38 %	-10 %	-8 %	-7 %	6 %	4 %
   (P) Actions pos. longue - Composé du marché	-24 %	-27 %	24 %	-7 %	-46 %	-14 %	12 %	-17 %	-7 %	10 %	7 %
   (P) Revenu fixe – Qualité supérieure	-7 %	-12 %	-3 %	-23 %	-20 %	-43 %	-5 %	1 %	-7 %	6 %	3 %
   (P) Revenu fixe – Bons de trésorerie à 30 ans	-17 %	-17 %	-6 %	-20 %	-28 %	-41 %	13 %	2 %	-8 %	5 %	3 %
   (P) Actions pos. longue - Consommation durable	-16 %	-32 %	24 %	-30 %	-62 %	-27 %	-28 %	-36 %	-15 %	13 %	7 %

   Source : The Best Strategies for Inflationary Times, 25 mai 2021. Les rendements des énergies et de l’or en italique gris sont des rendements au comptant lorsque les données sur les contrats à terme n’étaient pas disponibles, et ne sont pas inclus dans le calcul du régime combiné. Les données varient en fonction de la date de début.

Caractéristiques clés convoités par les investisseurs

Compte tenu des aspects positifs de la Fiducie Auspice diversifiée, on comprend mieux pourquoi la Catégorie de société alternative diversifiée Auspice CI mérite d’être envisagée par les investisseurs particuliers à la recherche d’une solution solide aux problèmes pressants d’aujourd’hui que sont la volatilité des actions et les pressions inflationnistes. La stratégie a historiquement bénéficié de :

• Une allocation plus importante au marché en plein essor des produits de base par rapport à ses pairs
• Une corrélation négative avec les actions; aucune corrélation avec les titres à revenu fixe et la plupart des autres alternatives
• Une équipe de gestion de portefeuille ayant une expérience avérée de la négociation dans des environnements volatils
• Un historique de rendement supérieur (alpha) lors des corrections des marchés boursiers
• Un historique de résultats solides dans les périodes marquées par une inflation et une volatilité élevées
• Un rendement supplémentaire obtenu sur la position en liquidités (généralement plus de 90 % du fonds) compte tenu de la nature des stratégies basées sur les contrats à terme.

Votre portefeuille est-il construit de manière à compenser les effets potentiellement néfastes de la volatilité des actions et d’une inflation élevée? Protéger et développer votre patrimoine vous permet d’aborder l’avenir avec plus de confiance. Si la Catégorie de société alternative diversifiée Auspice CI ressemble au type de stratégie de placement gérée par CTA qui peut vous aider à résister à l’environnement actuel, veuillez visiter la page du fonds pour en savoir plus.